Hedging Fx Rischio Con Le Opzioni

Ciò che è di copertura in quanto si riferisce al commercio di forex Quando un trader di valuta entra in un commercio con l'intento di proteggere una posizione esistente o previsto da una mossa indesiderato dei tassi di cambio delle valute estere. si può dire di essere entrati in una siepe forex. Utilizzando un forex siepe correttamente, un commerciante che è lungo una coppia di valute estere. possono proteggersi dal rischio di ribasso, mentre il commerciante che è breve una coppia di valute estere, in grado di proteggere dal rischio di rialzo. I metodi principali di copertura traffici di valuta per il trader forex al dettaglio è attraverso: contratti spot sono essenzialmente del tipo regolare del commercio che è fatto da un commerciante del forex di vendita al dettaglio. Perché contratti spot hanno una data di consegna a brevissimo termine (due giorni), non sono il veicolo di copertura valutaria più efficace. contratti spot regolari sono di solito la ragione per cui è necessaria una siepe, piuttosto che usata come copertura stessa. opzioni in valuta estera, ma sono uno dei metodi più diffusi di copertura valutaria. Come con opzioni su altri tipi di titoli, l'opzione di valuta estera dà all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere la coppia di valute in un determinato tasso di cambio a un certo momento nel futuro. strategie di opzioni regolari possono essere impiegati, ad esempio lunghe straddle. lunghe strangola e toro o orso spread. per limitare la perdita potenziale di un determinato traffico. (Per ulteriori informazioni, consultare Una guida per principianti di copertura.) Strategia di copertura Forex Una strategia di copertura forex si sviluppa in quattro parti, compresa l'analisi del rischio di esposizione commercianti di forex, tolleranza al rischio e la preferenza di strategia. Questi componenti costituiscono la copertura forex: l'analisi del rischio: Il commerciante deve identificare quali tipi di rischio (s) sta prendendo nella posizione corrente o proposta. Da lì, l'operatore deve identificare quali sono le implicazioni potrebbero essere di assumere questo rischio non-coperto, e determinare se il rischio è alto o basso nel mercato forex valuta corrente. Determinare la tolleranza al rischio: In questa fase, l'operatore utilizza i propri livelli di tolleranza al rischio, per determinare la quantità delle posizioni di rischio deve essere coperta. Non di commercio avrà mai il rischio zero spetta al commerciante per determinare il livello di rischio che sono disposti a prendere, e quanto sono disposti a pagare per eliminare i rischi in eccesso. Determinare strategia di copertura forex: Se si utilizzano opzioni di valuta estera per coprire il rischio del commercio di valuta, l'operatore deve determinare quale strategia è la più efficace. Attuare e monitorare la strategia: per fare in modo che la strategia funziona come dovrebbe, rimarrà ridotto al minimo il rischio. Il mercato del forex trading di valuta è un rischio, e di copertura è solo un modo in cui un operatore può aiutare a ridurre al minimo la quantità di rischio che essi assumono. Tanto di essere un commerciante è denaro e gestione del rischio. che avere un altro strumento come copertura nell'arsenale è incredibilmente utile. Non tutti i broker forex al dettaglio consentono di copertura all'interno delle loro piattaforme. Assicurarsi di ricerca completamente il broker si utilizza prima di iniziare al commercio. Per di più, vedere Strategie pratica e conveniente di copertura. L'articolo 50 è una clausola nel trattato UE che delinea i passi di un paese membro deve adottare per lasciare l'Unione europea. Gran Bretagna. Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La norma richiede that. Hedging con opzioni Ci sono due ragioni principali per cui un investitore potrebbe utilizzare le opzioni: per speculare e di copertura. La speculazione si può pensare di speculazione come scommettere sul movimento di un titolo. Il vantaggio di opzioni è che si arent limitato a realizzare un profitto solo quando il mercato sale. A causa della versatilità di opzioni, si può anche fare soldi quando il mercato va giù o anche lateralmente. La speculazione è il territorio in cui si fa un sacco di soldi - e ha perso. L'utilizzo di opzioni in questo modo è la ragione opzioni hanno la reputazione di essere rischioso. Questo perché quando si acquista un'opzione, bisogna essere corretti nel determinare non solo la direzione del movimento delle scorte, ma anche l'entità e la tempistica di questo movimento. Per avere successo, è necessario prevedere correttamente se un titolo andrà su o giù, e quanto il prezzo sarà diverso così come il lasso di tempo che ci vorrà per tutto questo accada. E non dimenticare commissioni Le combinazioni di questi fattori significa che le probabilità sono accatastati contro di voi. Allora perché la gente speculare con opzioni se le probabilità sono così distorti parte la versatilità, il suo tutto su come utilizzare la leva. Quando si sta controllando 100 azioni con un contratto, non prende molto di un movimento di prezzo per generare notevoli profitti. L'altra funzione di copertura delle opzioni è di copertura. Pensate a questo come una polizza di assicurazione proprio come si assicurare la vostra casa o in auto, le opzioni possono essere utilizzate per assicurare i vostri investimenti contro una flessione. I critici di opzioni dicono che se siete così sicuri della vostra scelta magazzino che avete bisogno di una siepe, non dovreste fare l'investimento. D'altra parte, non vi è dubbio che le strategie di copertura può essere utile, specialmente per grandi istituzioni. Anche il singolo investitore può beneficiare. Immaginate che si voleva approfittare dei titoli tecnologici e la loro rialzo, ma è anche voluto limitare le eventuali perdite. Utilizzando le opzioni, si sarebbe in grado di restringere la downside mentre godendo il pieno a testa in un modo economicamente efficace. La copertura è spesso considerato una strategia di investimento avanzata, ma i principi di copertura sono abbastanza semplice. Continua a leggere per una conoscenza di base di come funziona questa strategia e come vengono utilizzati. (Per una copertura più avanzata di questo argomento, leggere come le aziende utilizzare strumenti derivati ​​a copertura del rischio.) Ogni giorno Hedges La maggior parte delle persone hanno, che lo sappiano o no, impegnati in copertura. Ad esempio, quando si prende l'assicurazione per ridurre al minimo il rischio che un infortunio cancellerà il vostro reddito o si acquista assicurazione sulla vita per sostenere la tua famiglia in caso di decesso, si tratta di una siepe. Si paga soldi in somme mensili per la copertura fornita da una compagnia di assicurazioni. Anche se la definizione da manuale di copertura è un investimento tolto per limitare il rischio di un altro investimento, di assicurazione è un esempio di una siepe del mondo reale. Copertura dalla copertura Libro, nel senso di Wall Street del termine, è meglio illustrato con l'esempio. Immaginate che si vuole investire nel settore nascente della produzione corda elastica. Sai di una società denominata Plummet che sta rivoluzionando i materiali e disegni per fare corde che sono due volte più buono come il suo concorrente più vicino, Goccia, così si pensa che precipita valore delle azioni salirà nel corso del mese successivo. Purtroppo, l'industria manifatturiera corda elastica è sempre suscettibile di improvvisi cambiamenti di norme e standard di sicurezza, che significa che è piuttosto volatile. Questo si chiama rischio del settore. Nonostante questo, credi in questa azienda - si vuole solo trovare un modo per ridurre il rischio del settore. In questo caso, si sta andando a coprire andando a lungo sulla Plummet mentre corto circuito suo concorrente, Goccia. Il valore delle azioni oggetto sarà pari a 1.000 per ogni azienda. Se l'industria nel suo complesso va in su, si effettua un profitto su Piombino, ma perde a goccia, auspicabilmente, per un guadagno complessivo modesto. Se l'industria prende un colpo, per esempio, se qualcuno muore bungee jumping, si perdono soldi su Piombino, ma fare soldi su Drop. In sostanza, il profitto complessivo (il profitto di andare lungo sulla Plummet) è ridotto al minimo in favore di meno rischi dell'industria. Questo è talvolta chiamato un commercio coppie e aiuta gli investitori prendere piede nelle industrie volatili o trovare aziende in settori che hanno un qualche tipo di rischio sistematico. (Per ulteriori informazioni, leggere il tutorial vendite allo scoperto e Quando a breve uno stock.) La copertura di espansione è cresciuta fino a comprendere tutte le aree della finanza e degli affari. Ad esempio, una società può scegliere di costruire una fabbrica in un altro paese che esporta il suo prodotto al fine di copertura contro il rischio di cambio. Un investitore può coprire la sua posizione lunga con opzioni put o un breve venditore può coprire una posizione anche se le opzioni di chiamata. I contratti futures e altri derivati ​​possono essere coperti con strumenti sintetici. In sostanza, ogni investimento ha una qualche forma di una siepe. Oltre a proteggere l'investitore da vari tipi di rischio, si ritiene che la copertura rende il mercato gestito in modo più efficiente. Un chiaro esempio di questo è quando un investitore acquisti opzioni put su un titolo per ridurre al minimo il rischio di ribasso. Supponiamo che un investitore ha 100 azioni di una società e che lo stock companys ha fatto una mossa forte da 25 a 50 nel corso dell'ultimo anno. L'investitore piace ancora il brodo e le sue prospettive di guardare in avanti, ma è preoccupato per la correzione che potrebbe accompagnare una mossa così forte. Invece di vendita delle azioni, l'investitore può acquistare una singola opzione put, che lui o lei dà il diritto di vendere 100 azioni della società al prezzo di esercizio prima della data di scadenza. Se l'investitore acquista l'opzione put con un prezzo di esercizio pari a 50 e un giorno di scadenza di tre mesi nel futuro, lui o lei sarà in grado di garantire un prezzo di vendita di 50 non importa ciò che accade al magazzino nei prossimi tre mesi. L'investitore paga semplicemente il premio di opzione, che prevede essenzialmente qualche assicurazione dal rischio di ribasso. (Per ulteriori informazioni, leggere i prezzi che immerge Compra un Put) di copertura, sia nel vostro portafoglio, la tua azienda o in qualsiasi altro luogo, è di circa diminuendo o il trasferimento di rischio. Si tratta di una strategia valida che può aiutare a proteggere il vostro portafoglio, casa e le imprese da incertezze. Come con qualsiasi compromesso riskreward, di copertura si traduce in un rendimento inferiore rispetto se si scommette l'azienda su un investimento volatile, ma riduce il rischio di perdere la camicia. (Per la lettura correlate, vedere le strategie di copertura pratica e conveniente e di copertura con gli ETF: un'alternativa conveniente.) Facile Come: Hedge vostri Forex posizioni utilizzando opzioni binarie Puro e semplice regola del trading: opzioni binarie sono ottimi strumenti di copertura in collaborazione con posizioni Forex convenzionali. In primo luogo, consente di guardare il motivo per cui le Opzioni Binarie agire come una copertura contro tradizionale Forex: 1) RiskReward fisso: a differenza Forex tradizionale, le opzioni binarie hanno due risultati predeterminati e fissi. In entrambi i casi si è in denaro a 85 il ritorno, o si è fuori del denaro (in alternativa, l'importo investito o meno a seconda dello strumento). 2) Rischio presenze: A differenza di Forex tradizionale, con le opzioni binarie si può mai perdere più del vostro capitale investito. Non c'è bisogno di mettere stop loss in opzioni binarie. 3) No Leverage: A differenza di Forex tradizionale, trading di opzioni binarie non richiede leva per avere successo. È possibile trarre profitto senza rischiare un centesimo in più rispetto alla sua somma commercio. Come già del tuo stop loss sulle vostre posizioni tradizionale Forex, è possibile utilizzare il tuo trading opzioni binarie di copertura contro le vostre posizioni forex senza l'utilizzo di leva finanziaria. 4) La copertura direzionale: a differenza Forex tradizionale, con le opzioni binarie si sta solo operando con la direzione del bene si chiuderà alla scadenza, sia superiore o inferiore. Così che consente di inserire il vostro siepe scambiando un call o put per la direzione opposta della vostra posizione tradizionale Forex. Consente di rivedere un esempio di implementazione del siepe tradizionale Forex utilizzando le Opzioni Binarie: Diciamo che prende una posizione convenzionale Forex EURJPY (breve o lungo) in combinazione con uno stop-loss. Per la copertura, si dovrebbe contemporaneamente acquistare sia una opzione put o call binaria, nella direzione opposta della vostra posizione tradizionale Forex. Ciò che questo fatto è coprire le perdite o aiutare ancora di essere redditizia nel caso in cui la vostra posizione (breve o lungo) non riesce. Alla ricerca di maggiori informazioni su 24Option leggere la nostra recensione qui 24option. Ottimo articolo per i principianti. Grazie. Jacob K. febbraio 2011 è necessaria registrazione al fine di garantire la sicurezza dei nostri utenti. Accesso tramite Facebook per condividere il tuo commento con i tuoi amici, o registrati per DailyForex per inviare commenti in modo rapido e sicuro ogni volta che avete qualcosa da dire. Disclaimer sul rischio: DailyForex non potrà essere ritenuto responsabile per eventuali perdite o danni derivanti da dipendenza sulle informazioni contenute all'interno di questo sito comprese le notizie di mercato, analisi, segnali di trading e le recensioni broker forex. I dati contenuti in questo sito non sono necessariamente in tempo reale né accurata, e le analisi sono le opinioni dell'autore e non rappresentano le raccomandazioni del DailyForex o dei suoi dipendenti. Moneta di scambio sul margine coinvolge ad alto rischio e non è adatto per tutti gli investitori. Come un prodotto leveraged le perdite sono in grado di superare i depositi iniziali e il capitale è a rischio. Prima di decidere di commercio Forex o di qualsiasi altro strumento finanziario si dovrebbe considerare con attenzione i vostri obiettivi di investimento, livello di esperienza e propensione al rischio. Lavoriamo duramente per offrire informazioni preziose su tutti i broker che passiamo in rassegna. Al fine di offrire questo servizio gratuito che riceviamo tariffe pubblicitarie da intermediari, tra cui alcuni di quelli elencati all'interno delle nostre classifiche e in questa pagina. Mentre facciamo il nostro meglio per garantire che tutti i nostri dati è up-to-date, vi invitiamo a verificare le nostre informazioni con il broker direttamente. Disclaimer sul rischio: DailyForex non potrà essere ritenuto responsabile per eventuali perdite o danni derivanti da dipendenza sulle informazioni contenute all'interno di questo sito comprese le notizie di mercato, analisi, segnali di trading e le recensioni broker forex. 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Mentre facciamo il nostro meglio per garantire che tutti i nostri dati è up-to-date, vi invitiamo a verificare le nostre informazioni con il rischio FX broker di directly. Managing tramite strategie di copertura avanzata Secondo la più recente Banca dei regolamenti internazionali (BRI) indagine internazionale , pubblicato nel dicembre 2011, e sulla base di statistiche al 30 giugno 2011, il cambio (FX) di mercato ha evidenziato un incremento annuo complessivo di 12 in nozionali negoziati. Inoltre, vi è stato un aumento del 26 nelle opzioni FX negoziate in un anno la maturità, accoppiato con un forte calo di 48 nel numero di contratti derivati ​​a lungo termine FX (cinque anni e scambiati più a lungo). Il cambiamento potrebbe riflettere più conservatore gestione del rischio di controparte e l'applicazione della rettifica di valore di credito (CVA). Nel complesso, da dicembre 2010 a giugno 2011 Opzioni FX volumi sono aumentati del 12,5 interessante notare che un aumento proporzionalmente maggiore rispetto a quello per i forward e swap FX. Questo potrebbe riflettere la minore volatilità sperimentato nel corso del periodo che ha reso l'acquisto di opzioni più economico, o un aumento dell'appetito per il commercio di prodotti non lineari. Figura 1: Tendenze FX Over-the-counter (OTC) Trading Figura 2: EURUSD Spot Rate Chart Data la volatilità dei mercati e l'euro debole dall'estate 2011, per le imprese con multi-valuta esposizioni la necessità di copertura di crediti esteri denominati ha mai più tempestivo o prudenti nella gestione efficace del bilancio. Suggerendo potenziali strategie di copertura avanzati, questo articolo si propone di dimostrare un modo conveniente per le tesorerie aziendali ad attenuare i rischi FX. Google come un Business Case Per illustrare le opzioni di copertura disponibili, Google verrà utilizzato come esempio di una società statunitense con l'attività multinazionale, che genera multi-valuta sottostante dell'esposizione delle attività con una significativa base di costo dollaro e soggetto a significative fluttuazioni tassi FX. Questo business case esaminerà varie strategie avanzate FX di copertura, e il loro impatto era Google li implementato entro questo periodo di tempo. Si comincia con le strategie singolo bene, quale opzioni tasso medio, barriera parziale in avanti, le opzioni di composti e gated knock out. attività di Googles genera l'esposizione multi-valuta, il che suggerirebbe una strategia di copertura multi-asset come questa si è dimostrata efficiente e conveniente. Infine, esamina le strategie multi-asset di cross-patrimoniale knock out e un'opzione cesto. Una spiegazione ed analisi di ogni struttura confronta rispettive vincite e costi. Nei rapporti finanziari, in particolare la sua SEC 10-K Forma di dicembre 2011. Google ha rivelato l'uso di derivati ​​FX a copertura della propria esposizione nel 2011: US3.8bn contro euro. US2.2bn contro sterlina inglese. US0.5bn contro il dollaro canadese. (Nota: Le classi di opzione non sono stati resi noti nella relazione) dettagli Google la sua politica di analisi di scenario mediante l'applicazione di 20 turni su e giù, in dollari euroUS, poundUS dollaro e dollaro rispettivi tassi spot US dollarCanadian. I risultati, in milioni di dollari, sono mostrati in figura 3, derivato dai documenti contabili societari di Google nel dicembre 2011. Figura 3: Google: Risultati Scenario Analysis (dicembre 2011) Come si vede dalla tabella, quando uno spostamento 20 viene applicato Google è completamente coperta rispetto entrambi gli scenari. A 20 dollari rafforzamento, che è la preoccupazione principale e la ragione per l'applicazione della politica di copertura, genererebbe un reddito positivo di quasi US1bn, mentre un 20 indebolimento della valuta avrebbe un impatto relativamente minore sul reddito netto Googles. I potenziali strategie di copertura che Google può utilizzare per affrontare Esposizione FX Questo paragrafo propone le diverse strategie di copertura che possono essere utilizzati da Google per affrontare le sue esposizioni FX. Qualsiasi tesoriere prudente mira a mitigare il rischio di cambio su base continuativa. Per Google, data la sua esposizione riferito all'indebolimento dell'euro, vi è una esigenza immediata a copertura di crediti di euro. Il gruppo ha le seguenti opzioni per la copertura: Inserire un affare avanti e bloccare il suo tasso di copertura. L'acquisto di un opzione di vaniglia. Acquistare una miscela di vaniglia e opzioni esotiche. Inserisci strategie esotiche singole e multi-asset. I tassi di mercato utilizzati attraverso l'esercizio dei prezzi sono state le seguenti: Data commerciale: 3 aprile. tasso spot: 1,3354. punti forward: 0,0015. Struttura Volatilità: o ATM Vol 10,70. O 25D Risk Reversal 2.05. O 25D farfalla 0.4. Per semplicità prezzo sei contratti al mese, per un nozionale di US100m con un prezzo di esercizio di 1,3200. Google entra in una opzione di vaniglia Google acquista un'opzione call dollaro euro putUS in cui il prezzo di esercizio è fissato a 1,3200. Come acquirente di questa opzione, l'impresa pagherebbe un premio di 1,95 m. Google di entrare nelle strategie opzioni esotiche del tasso medio (asiatico) strategia di opzioni, l'acquirente acquista un'opzione euro putUS chiamata dollaro, colpito a 1.3200 con fissaggi mensili, che sarebbe scaduto nel sei mesi dalla data di negoziazione 8211 pari al 3 ottobre per un premio di 950.000. Il premio per questa opzione è significativamente inferiore a quello per l'opzione di vaniglia equivalente di 1,95 m. La fonte di fissaggio deve essere concordato dall 'inizio (esempi: Banca centrale europea (BCE) che fissano pubblicato 14:15, Francoforte, o WMR posto fisso). La vincita di questa strategia sarebbe come segue (su data di scadenza): Se la media dei tassi campionati è inferiore a 1,3200 poi il venditore dell'opzione pagherebbe Google, come acquirente, un importo in contanti basa su: 100.000.000 (media-strike prezzo ) prezzo di esercizio. Se la media è superiore a 1.3200 allora nessun pagamenti sarebbero stati effettuati. Se l'euro si indebolisce a partire da inizio più, o tutti, fissaggi sarebbero in denaro e la possibilità sarebbe di generare un flusso di cassa positivo per l'acquirente. Se l'euro rafforza nei confronti del dollaro e attraversa mai il prezzo di esercizio, l'opzione scade senza valore e Google avrebbe comprato i suoi dollari sul mercato al tasso di mercato prevalente (s). Tuttavia, se il cambio a pronti dollaro euroUS si libra al di sopra del prezzo di esercizio durante il tempo di vita dell'opzione, e solo verso la scadenza si indebolisce con violenza e attraversa il prezzo di esercizio, allora Google potrebbe essere lasciato un-coperto come opzione potrebbe scadere di il denaro (OTM) e la media dei tassi di fissaggio sarebbero sopra 1.3200. Pertanto, si raccomanda in questi casi, di vendere una quantità proporzionale attorno ad ogni data fissa, per fissaggi OTM (vendere 16 di US100m al prevalente tasso di mercato). Queste opzioni sono tipicamente utilizzati per coprire ricorrenti esposizioni dei flussi di cassa. Barriera parziale Forward Questa strategia è composto dai seguenti due opzioni: l'acquirente acquista un put EUROCALL opzione dollaro vaniglia USA ad un prezzo di esercizio di 1,3200 e vende una chiamata un'opzione barriera parziale dollaro europut ad un prezzo di esercizio di 1,3200, con un colpo di innesco fissato a 1,3535. L'opzione venduta verrebbe attivata solo se i mestieri di mercato alla 1.3535 o superiore tra le date del 3 aprile e 3 maggio. Il costo di questa strategia è zero, come premi di entrambe le opzioni si compensano. La vincita di questa strategia sarebbe la seguente: se i mestieri di mercato inferiori 1,3200 alla scadenza l'opzione di vaniglia, acquistato da Google, sarebbero esercitati. Se i mestieri di mercato di cui sopra 1.3200 a scadenza e si è scambiato a 1.3535, o al di sopra, tra il 3 aprile e il 3 maggio l'opzione barriera parziale sarebbe esercitato e Google avrebbe venduto le sue euro al tasso di 1.3200. La banca, come l'acquirente di questa opzione, potrebbe esercitare tale opzione call di euro. In caso contrario, entrambe le opzioni venissero a scadere e Google avrebbe comprato dollari al tasso di mercato prevalente, che sarebbe superiore a 1.3200. Google è completamente protetto sotto di un tasso spot di 1.3200, in quanto avrebbe esercitato l'opzione put euro se i mestieri di mercato inferiori 1,3200 alla scadenza. Questo è lo scenario peggiore. Se il trigger è soddisfatta durante la finestra di attivazione la tariffa migliore caso sarebbe 1.3200 una delle due opzioni sarebbero esercitate. Se il grilletto non è soddisfatta, allora c'è un rialzo illimitato per Google e finirebbe per vendere i propri euro al tasso di mercato prevalente, il vero migliore delle ipotesi. Questa strategia è stata strutturata ad un costo iniziale zero. Utilizzando questa opzione, l'acquirente possiede un'opzione composti al prezzo di esercizio di 1,3200. L'acquirente ha il diritto, in tre mesi, ad acquistare un'opzione di vaniglia (mettere EUROCALL dollaro USA ha colpito a 1.3200), che sarebbe scaduto in sei mesi da oggi. Quindi, acquistando l'opzione mescola l'acquirente paga un premio iniziale di 920.000 in anticipo, ma nel caso in cui l'opzione esercitata composto è un premio supplementare di 1,5 milioni dovrebbe essere pagato al venditore. La vincita per questa strategia potrebbe essere il seguente: L'acquirente ha esercitato l'opzione di mescola ed entrò una vaniglia transazione opzione: 1. In sei mesi i mestieri di mercato inferiori 1.3200 e l'acquirente avrebbe esercitato l'opzione di vaniglia. 2. In sei mesi i mestieri di mercato sopra 1.3200, la decadenza di opzione e Google avrebbero venduto le sue euro al tasso di mercato prevalente. L'acquirente ha scelto di non esercitare l'opzione di mescola. In tre mesi, l'acquirente avrebbe deciso su una nuova strategia di copertura da applicare. L'acquirente ha il diritto di acquistare una opzione di vaniglia su una data futura (tre mesi), ad un dato prezzo di 1,5 m. La somma dei due premi, di 2.42m, è superiore al premio dell'opzione equivalente vaniglia. L'acquirente avrebbe scelto di esercitare l'opzione di mescola e acquistare l'opzione di vaniglia in tre mesi solo se sarebbe più conveniente rispetto al prezzo prevalente di un'opzione di vaniglia equivalente a tre mesi (che costano più di 1,5 m). L'acquirente paga un premio più basso al momento della costituzione. Una maggiore flessibilità nella copertura e la possibilità di regolare la strategia di copertura su tre mesi di tempo, quindi, il premio complessivo più elevato da pagare nel caso di opzione composti in fase di esercizio. Se l'euro si indebolisce significativamente al di sotto 1,3200 dall'inizio in poi, allora è molto probabile che la copertura utilizzando un'opzione di vaniglia sarebbe stato più conveniente. Se l'euro rafforza in modo significativo, quindi utilizzando un'opzione di mescola avrebbe comportato un costo di copertura più basso un premio più basso per un'opzione che decade. Utilizzare Caso 2: Opzione Compound Google è quello di partecipare a una gara d'appalto nel territorio di euro. In questo caso particolare, la società intende coprire un rischio FX incerta che persistono solo se vince la gara. Come nel precedente caso d'uso, i suoi crediti sarebbero stati dominati in euro e un'esposizione sottostante sarebbero generati. Se perde la gara, non ci sarebbe alcun rischio FX. Così Google desidera coprire questa esposizione potenziale di FX a costi minimi. Invece di acquistare una opzione di vaniglia, la società sarebbe l'acquisto di un'opzione di mescola. Google acquista una put EUROCALL opzione dollaro statunitense con un prezzo di esercizio di 1,3200 e un trigger bussare fissato a 1.3600, per un premio di 1.19m. Ogni giorno si osserva il tasso a pronti dollaro euroUS, e per tutto il tempo 1.3600 livello incaricato di tirare il commercio Google avrebbe accumulare una parte del nozionale (nn US100m). Per fare un esempio, se in tre mesi con precisione i mestieri di mercato a 1.3600 l'importo accumulato sarebbe US50m. I potenziali scenari alla scadenza: il mercato ha scambiato al di sotto di 1,3200 Google eserciterà l'opzione. Il mercato ha scambiato sopra 1,3200 alla scadenza Google lascerà la sua decadenza opzione e vendere i propri euro al prezzo di mercato prevalente. Se il mercato è stato scambiato a 1.3600, allora l'opzione è considerata per essere eliminato e Google può ri-coprire il saldo, o vendere le sue euro ad un tasso superiore di almeno 1.3600 un tasso superiore rispetto al tasso a termine a inizio . Usando questa strategia, Google sarebbe l'acquisto di un opzione di fade-in come segue: Mettere EUROCALL dollaro, prezzo di esercizio 1.3200. Knock out e fade-in di livello impostato sia a 1.3600. Il livello di fade-in si osserva tutti i giorni, e utilizzato per determinare il valore nozionale. Google è completamente coperto fino a quando il commercio doesnt mercato a 1.3600. Se il mercato scambia sotto 1,3200 alla scadenza, l'opzione sarebbe stata esercitata. Tuttavia, se alla scadenza i mestieri di mercato di cui sopra 1.3200, l'opzione sarebbe in prescrizione e Google avrebbe dovuto vendere le sue euro al tasso di mercato prevalente. Questa sezione considera l'uso di due strategie multi-asset: asset croce knock out e opzioni cestino. 1. Cross-patrimoniale knock out Google sta comprando una put EUROCALL opzione dollaro statunitense, ha colpito a 1.3200 che potrebbe mettere fuori combattimento solo se i poundUS dollari tasso spot commerci sopra 1,7000, che si confronta con un tasso di 1,6010 come il 3 aprile. Il costo di questa opzione è 1.70m. Poiché si tratta di una struttura multi-asset sottostanti, è necessario osservare la correlazione di queste due attività sottostanti stimato in 0,7 come questa opzione era ragionevoli. Se i mestieri di mercato inferiori 1,3200 alla scadenza e il dollaro tasso spot poundUS mai scambiato a 1,7000 o superiore, l'opzione esercitati. Se i mestieri di mercato di cui sopra 1,3200 alla scadenza l'opzione sarebbe scadere, e Google avrebbe comprato i suoi dollari al tasso di mercato prevalente. Se i mestieri poundUS dollaro a 1,7000 o superiore, l'opzione viene messo KO e Google avrebbe dovuto applicare una strategia di copertura aggiuntiva. Il premio per questa opzione è più conveniente che il premio della opzione equivalente vaniglia. Mentre i due attività sottostanti sono positivamente correlati (0.7) possiamo supporre che, come poundUS dollaro si muove in modo più alto sarebbe il tasso di dollaro euroUS, a condizione che la correlazione tra i due beni doesnt diventare negativo. La barriera è impostato come una siepe naturale, quindi se il tasso spot poundUS dollaro è più alto di Google riceverebbe più dollari per la sua esposizione sterline. Il premio iniziale sarebbe stato inferiore se la correlazione tra due attività sottostanti erano più bassi pure. Opzioni 2. Basket Google acquista una opzione che darebbe il diritto di convertire euro, sterline e dollari canadesi per US100m (mettere cesto, chiamare dollaro). I pesi dei componenti di questo paniere sono impostati a seconda dell'esposizione Googles (58 euro, 34 chili, e 8 dollaro canadese). Il prezzo di esercizio è una media ponderata degli attuali rispettivi livelli Spot normalizzato a 1. Il costo di questa opzione Carrello è 1.74m. Il premio iniziale è inferiore rispetto all'acquisto di tre rispettive opzioni, a condizione che i tre beni non siano pienamente correlati. Questa opzione offre una copertura efficace, come Google sta chiudendo il suo importo in dollari ed è indifferente alle fluttuazioni tra i beni che compongono il paniere. Se questa opzione viene esercitata allora Google dovrà acquistare dollari ai rispettivi tassi a pronti prevalente. Il flusso di cassa ricevuto dal venditore dell'opzione alla scadenza compenserà per i soggetti conversione a tassi meno favorevoli. Questo articolo ha discusso varie strategie di copertura: singolo bene (opzioni su tassi media, barriera parziale in avanti, l'opzione di mescola e gated knock out), così come le strategie multi-asset (cross-asset knock out e un'opzione cesto), in ogni caso l'analisi del strategys rispettivi payoff ed i vantaggi. Il costo delle opzioni varia in tutti i casi tranne uno (opzione composto, se esercitata) le strategie suggerite costano meno di un'opzione equivalente vaniglia. Ogni opzione ha un profilo unico che potrebbe essere utilizzato in un adeguato caso d'uso (esposizione) in base alla politica di copertura della società. Col senno di poi, la strategia più efficace sarebbe stato entrare in una barriera parziale ad un costo pari a zero. Il motivo è che l'opzione di euro chiamata barriera opzione-parziale venduto sarebbe decaduto e Google sarebbe stato a lungo un vaniglia opzione put di euro, ha colpito 1.3200 acquistato ad un costo pari a zero. Figura 4 riassume le strategie suggerite, nonché un rimborso porta avanti per riferimento. Figura 4: Riassunto delle strategie suggerite I livelli senza precedenti di volatilità sperimentato nel corso degli ultimi due anni, insieme con l'alto livello di incertezza, sono stati i driver per l'adozione di un approccio prudente alla gestione esposizioni FX. Al momento di decidere e attuare un programma di copertura si deve tener conto della storia e proiettato sottostante prezzi fluttuazioni, esaminare e selezionare le strategie di copertura più idonee, così come l'esecuzione del programma selezionato attraverso vari scenari di potenziale di mercato e determinare la sua efficienza. sistemi di supporto alle decisioni per aiutare con la gestione del processo di copertura sono facilmente disponibili. lettura correlati